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小莫对5G智能手机的解读是:故事很美,但炒作需要小心。

作者:jcmp      发布时间:2021-04-19      浏览量:0
原创标题:研究报纸挖掘机,小莫解读5G智

原创标题:研究报纸挖掘机,小莫解读5G智能手机:虽然故事很美,但炒作需要小心。

翻译:麦(独立研究员,投资真理探索者)

一目了然,整个手机行业仍处于寒冬的休眠状态,等待着5G的雷声带来爆炸式的增长。但摩根大通相信:

智能手机的春天最早要到2020年才会到来,普及率也不会像4G那样快。

在过去,3G从标准制定到最终商用持续了9年,4G持续了5年,市场终端通透性在一年的商业化使用后达到了80%。

虽然主要手机制造商已经宣布计划在2019年推出5G手机,但晓茂表示,2019年至2020年发布的大多数旗舰机型都是高端旗舰机型,占智能手机总出货量的不到1%(约500万部)。

主流5G智能手机至少要再推迟1-2年。在具有独立5G NR标准的兼容设备进入市场之前,5G手机的推出可能会进一步推迟。

主要手机制造商

未来几年5G手机的出货量是多少?

小毛预测,209年5G手机出货量约500万部(不到总发货量的1%),2020年至8000万部(占手机总出货量的4%),2021年2亿部(占手机总出货量的9%)。

摩托罗拉是第一家发布5G手机的手机制造商。2018年8月,摩托罗拉发布了Moto Z3,这是世界上第一款支持5G模块的智能手机,但由于它只支持美国移动运营商Verizon,在Verizon的5G网络于2019年建成之前,它不会正式上市。三星(Samsung)和苹果(Apple)也有可能在2019年至2020年参加5G手机竞赛,与Sprint合作的Lge预计将在明年上半年发布5G手机。

在中国手机制造商中,中兴通讯、华为、联想、小米、oppo和Vivo都在搓手。中兴通讯计划在2019年年初推出一款5G手机。该公司计划在2019年推出预商用5G手机,并在2020年正式销售5G商用手机。华为计划在2019年第一季度推出5G商业芯片和解决方案,第二季度推出5G支持智能手机,此外,华威子品牌Honor还将在2019年推出支持5G的解决方案。

在技术层面上,小米和OPPO均采用5G NR N78频段,这是世界上最早部署和广泛使用的频段之一,对第一批商用5G产品具有重要意义。

同时,大多数中国手机制造商依赖高通的5G芯片产品。小米、oppo、体、中兴、联想、一家等使用高通的X505G调制解调器。

尽管5G的全面商业化预计将在2020年开始,但小茂认为,支持5G智能手机的基本元器件和半导体材料可能在2019年年初开始大幅增长。

与LTE标准手机相比,5G智能手机的增量材料来自处理器、存储器、射频(RF)等组件。根据整体材料成本分析,在2019年,一部高端5G手机的价值比高端lte手机高出约110美元。这意味着5G手机的材料成本按美元计算将增加86%。

直觉地说,BOM的大部分仍然是处理器、调制解调器和存储器等半导体,但增长最快的是与射频、天线和PCB有关的特定市场。

在移动硬件方面,主要参与者包括苹果、三星、华为、英特尔和其他公司。在

5G的浪潮下,半导体供应链首先受益。5G毫米波需要一个独立的RF芯片组,低频段5G设计除了用于LTE的射频组件外,还需要额外的硅材料。小莫预计,高通(Qualcomm)和联发科(MediaTec)等芯片制造商仍将是集成/离散基带处理器和收发器的主要供应商,以及在智能手机半导体收入中占最大份额的芯片制造商。

中国电信运营商对

移动通信产业仍犹豫不决,可分为两部分,一是上述移动终端,二是通信网络建设。要实现5G商业,仅仅依靠手机厂商在移动终端上实现5G技术是不够的,也需要通信网络的支持。

报告中提到,北美有望成为实现5G最快的地区,因为北美主要运营商已经披露了5G的实施计划。

据爱立信称,5G固定无线服务将于2018年年底开始,到2023年,北美的5G用户将占移动电话用户总数的50%左右。在亚洲,韩国、日本和中国将是第一个采用5G的国家,到2023年,5G用户将占移动电话用户的30%以上。

美国最大的电信运营商Verizon预计,无线资本支出在2019年将增加到960亿美元,到2020年还将进一步增加。然而,中国电信运营商尚不清楚与5G相关的资本支出计划,小莫预计最早将在2019年下半年出台相关指导方针。

市场预期,为了实现政策目标,中国电信运营商将在全国范围内建立独立组网(SA)模式5G网络,但小莫认为这还远远不能确定。网络体系结构

5G有两种,一种是非独立组网(NSA)体系结构,一种是利用现有4G基础设施部署5G网络,另一种是独立组网(SA)体系结构,指新的5G网络,包括新基站、回程链路和核心网。NSA在初期帮助运营商快速构建网络,但为了在后期实现连续覆盖和支持所有5G场景,它必将在未来走向SA体系结构。

如果你考虑资本回报率(ROIC),中国运营商可以使用NSA架构来构建网络,因为大部分成本都花在4G网络升级上,而新设备的成本是最低的。

根据中国电信2018年6月发布的白皮书,中国电信5G网络的演进分为两个阶段。第一阶段是2020年实现商用,重点是eMBB的第二阶段;对于网络升级,为了支持中长期的URLLC和MMTC。

再次普及科学,5G主要有以下三种应用场景:

eMBB:增强移动宽带,顾名思义,它针对的是3D/超高清视频等大流量移动宽带业务,这是实现5G商业最简单的方案。

URLLC:超高可靠性和超低延迟通信,如无人驾驶、工业自动化、智能农业和其他需要低延迟和高可靠连接的服务(3G响应为500 ms,4G为50 ms,5G为0.5ms);

MMTC:用于大规模物联网服务的大规模机器通信。

中国电信指出,由于频率高,全国5G网络的部署将需要大量的资金投入,因此网络升级将是渐进的。5G的发展很可能受到业务模型和应用场景成熟的推动,大规模的5G投资将于2020年开始。

中国移动2018年开始在5个城市进行5G网络测试,并在12个城市进行应用测试,目标是在这些城市建设10005G基站。

中国移动此前表示,它将考虑投资回报问题,不会盲目投资5G,5G产业和商业模式还不成熟,预计到2020年中国移动将进行大规模的5G投资。在4G时代落后于竞争对手的中国联通(China Unicom)似乎急于在5G时代复苏,计划在获得5G牌照后,在2019年增加资本支出。目前,联通在17个城市提供了1000多个5G基站,规模与中国移动相当。联通计划采用非独立组网模式(NSA)来实现5G网络建设,而不是从一开始就直接使用独立网络(SA)架构。

自2017年以来,5G的概念不时被市场炒作,但每次它继续上涨,5G板块就没有逐渐恢复到2017年的高点,因为它离商业时间越来越近了。结合小莫的研究报纸,虽然5G的故事很美,但节奏也很重要。